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买卖感觉聪慧的海外前卫挥霍牌正加快重返香港。

新年以来，香港高端买卖打扰超卓。近两月，在中环置地广场，MiuMiu占地约220平日米的极品店焕新开幕；SaintLaurent两层空间的全新旗舰店开幕；法国高档定制挥霍牌Schiaparelli（夏帕瑞丽）开出亚洲首家沙龙式极品店。

在K11MUSEA，备受详确的新锐女装品牌Alo终于挂起中国首店围挡；比利时皮具品牌DELVAUX（德尔沃）全新旗舰店现启幕；MiuMiu占据中庭原DELVAUX的位置，新门店也竖起围挡。

据悉，香港中环置地广场自2024年开启为期三年、投资超70亿港元的改造经营，其中Cartier、Chanel、Dior、Hermes、LV、Prada等品牌承诺出资高达6亿好意思元；另据新天下发展旧年9月音问，及至2026年，将有超50个前卫品牌进驻K11 MUSEA，逾10个海外挥霍牌将在此落户或升级膨胀店面。

品牌们扎堆汇注香港，除了追赶因日元等外币汇率变动回流的国内中产，霸占当今客强店弱的租约上风以及0关税的贸易上风，更具招引力的，或是其背后缓缓笼聚的超高净值富豪群体。

《香港钞票处置2026年预测陈说》指出，2025年底，香港处置的非住户钞票裕望达2.9万亿好意思元，初次高出瑞士；其私东谈主钞票处置业务处置资产范围（AUM）有望在2031年冲突20万亿港元，较2024年近乎翻倍。彭博筹商合计，香港有望取代瑞士，成为人人最大的跨境钞票处置中心。

在人人挥霍奢侈东谈主数逐年减少，挥霍牌新增客户量、活跃挥霍购物者缓缓萎缩的配景下，招引人人超高净值群体汇聚的香港市集，某种进度上成为品牌们竞相抢注的掘金地。

不外需要介意的是，在内地自贸港免税策略的缓缓完善，以及北上奢侈趋势加深下，香港的高端奢侈奢侈或仍受一定分流冲击。

01

重码香港的基础

紧密又属主义海外挥霍牌再行加码中国尤其香港市集，领先是看到了奢侈回流、市集回温的迹象。

以LVMH集团2025年级迹为例，集团全年总营收同比下降5%至808.07亿欧元，净利润下落13%至108.8亿欧元。

其中，日土产货区营收同比下滑9%至18.2亿欧元，主要系2024年旅游高基数加日元贬值影响，当地需求疲软；除日本外的亚太地区营收53.3亿欧元，同比下滑5%，其中中国趋势显明改善，2025下半年依然出现客流等增长。

另据开云集团2025年陈说，集团日土产货区营收下滑19%至11.57亿欧元，日元走强加上各地区价钱各别的再行均衡，大幅裁汰了日本市集对旅客的招引力；除日本外的亚太地区，中国除外地区客流量较为低迷，但下半年有所改善。

四肢对外奢侈窗口之一，香港高端零卖改善较为显明。

据香港特区政府统计处公布，2025年12月，香港零卖业总销货价值的临时揣度为350亿元，按年升6.6%。扣除价钱变动后，该月零卖业总销货数目的临时揣度按年升5.1%。按年相比，12月珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值升14.3%。

香港市集招引海外品牌入驻的另外两个原因，少不了0关税的避险上风和店弱客强的议价上风。

2025年4月，中国香港特区政府发言东谈主曾默示：中国香港是解放港，金沙电玩app一直复古和奉行解放贸易，对总计洋货品包括好意思国家具从来不设关税。特区政府财政司司长陈茂波默示：“咱们会陆续保捏解放港地位，实行解放贸易策略，保险货色、资金和资讯等的解放方便流动。”

中国香港的不设关税上风，被好多海外企业与投资财团视为避险天国。

另一边，尽管由于IPO市集回暖等一系列因素，当今香港零卖业有回温迹象，但香港铺租自2019年以来急速下降，当今仍处于收复情景，面对当地买卖地产，品牌相对处于强势地位，有更大的房钱议价权力。

截图开头于太古地产财报

左证太古地产发布的陈说，2025年，相关于中国内地，香港的买卖面孔房钱调幅仍涌现下降。期内，位于香港岛港铁金钟站上盖的太古广场面孔，房钱下降13%；位于港岛东部鲗鱼涌的太古坊，房钱减少15%。

多重买卖上风为招引海外品牌入驻香港打下一定基础，不外更具招引力的，或是藏在水面下的宏大的计较钞票群体。

02

旧明珠，亦然新肥羊

左证致同香港司帐师事务所发布的陈说，2024年底，香港钞票处置范围飙升至35.1万亿港元，年增长高达13%；规则2025年上半年，香港有17215东谈主名资产超3000万好意思元的超高净值东谈主士，澳门威斯人同比激增22%。

另据彭博行业筹商2025年10月发布的《香港钞票处置2026年预测陈说》，2025年底，香港处置的非住户钞票裕望达2.9万亿好意思元，初次高出瑞士；其私东谈主钞票处置业务处置资产范围（AUM）更有望在2031年冲突20万亿港元，较2024年的10.4万亿港元近乎翻倍。

据悉，此前浊富阶级的跨境资金树立每每首选瑞士、伦敦或纽约，当下，香港正凭借多重上风捏续招引人人钞票汇注，有望取代瑞士，成为人人最大的跨境钞票处置中心。

此外，香港特区政府也在有相识地劝诱“家眷办公室”，即专为浊大族眷管甘愿富的私东谈主投资公司在港汇注。

2023年3月，香港发布《相关香港发展家眷办公室业务的策略宣言》，本色包括实施成本投资者入境经营，让人人富豪不错通过投资（包括港股、东谈主民币、债券等）获取在港权益；为单一家眷办公室提供税务宽减；证监会发布指引、建立专线，简化对超高净值客户的评估经由等。

本年2月，香港颠倒行政区政府财经事务及库务局与香港颠倒行政区政府投资扩充署皆集书记，左证投资扩充署托付德勤进行的《香港家眷办公室市集筹商》涌现，规则2025年年底，香港单一家眷办公室（家办）数目已高出3380间，两年间增多约680间，增幅高出25%。

往日几年，向往型奢侈者减弱与中产消勤快下滑成为奢侈行业逃不开的魔咒。

LVMH旗下的LV、Dior等品牌营收波动下滑；开云集团旗低品牌委果全线大挫于今尚未回血；Chanel最新2024年经营数据涌现，其销售额、营业利润双双大跌；爱马仕配货听说光环不再；Prada主品牌略显千里寂，杰出重围的新贵MiuMiu，在劝诱多个季度罢了营收高增后，也面对增幅腰斩的忧虑。

《2025 Altagamma-贝恩人人挥霍市集监测陈说》涌现，挥霍奢侈者数目已从2022年的4亿东谈主降至2025年的约3.4亿东谈主。2024至2025年间，挥霍牌新增客户量下降5%。筹商还涌现，活跃挥霍购物者占比从2022年的60%傍边降至本年的40-45%。

委果总计品牌都在戮力于搜寻并争夺愈发稀缺的高净值客户。而富豪家眷汇注的香港，无疑是最好掘金地之一。

图片开头于丽都志

丽都志发布的 挥霍牌中国活力榜筹商涌现，挥霍牌关于门店干涉正再行向一线城市歪斜。在2025年开出最多新店的Top5城市中，香港的再行崛起尤其引东谈主详确，对比上一年飞腾6位，是蹿升最快的城市。

在多厚利好因素运行下，香港私东谈主银行及私东谈主钞票处置业务发展迎来新机遇，人人钞票流向迎来关键逆转；相应地，人人挥霍牌也将随从钞票动态流向最前沿的地区。

03

北上洪流冲击

但值得介意的是，内地自贸港免税策略的缓缓完善，对香港高端奢侈奢侈的分流竞争压力也将加重。

左证瑞银研报，1月1日-29日，海南免税销售额达43亿元，同比增长36%。其中，手机、黄金珠宝及挥霍的销售额增速，高于海南免税全体市集增速，也高出好意思妆品类增速，成为拉动增长的迫切细分领域。

瑞银掂量，2026年海南免税销售额同比增长25%。增长能源主要来自三方面：政府捏续提供补贴复古；海南住户被压抑的购买力缓缓开释；挥霍牌矩阵不休扩容，且免税渠谈价钱上风捏续保捏。

另据三亚发布音问，在策略红利与节日氛围双向重复下，三亚免税购物捏续火爆：2月17日至2月22日，免税销售总和劝诱六天单日冲突2亿元；规则2月22日，当月累计销售额35.49亿元，同比增长29%。

跟着岛内住户奢侈进境商品“零关税”策略落地，三亚免税店奢侈群体罢了“旅客+土产货住户”的有用扩容。海口海关数据涌现，在该策略落地首周，全省销售额276.8万元，购物票数16304票，购物东谈主数14896东谈主次。

有不雅点合计，跟着海南免税商品种类大幅增多，部分原经营赶赴香港购物的内地旅客和购买力可能会转向海南，对香港的零卖业造身分流效应。此外，海南封关后将面向更多国度实行愈加通达的免签策略，或招引更多外资与高端东谈主才流入，东谈主力资源方面也可能面对竞争。

虽然，香港和海南自贸港也在愚弄各自的上风彼此协助，罢了同步发展。

2025年3月，琼港两地政府签署了《琼港配合备忘录》，涵盖经贸投资、金融、数据流动、旅游和东谈主才探究五大领域；同庚9月，海南解放贸易港推介会在香港举行，两边签约12个面孔。

对香港来说，海南好像亦然又一个不错彼此哺养的深圳，而不是单纯的竞争者。

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